没有“中本聪共识”的流动性挖矿激励机制可靠吗？

Blockchain Network Blockchain 7 月 8 日消息 流动性挖矿并不是一个完全创新的概念，而是基于比特币挖矿概念的衍生发展。顾名思义，用户除了正常的收益外，在 DeFi 市场向借贷双方提供系统流动性所获得的奖励，本质上是一种激励机制和代币分配机制。

Compound 于 2018 年 9 月推出 Compound V1，构建了流动性池模型、基于供求关系的算法利率模型和利率引导措施。随后，Compound V2 推出了 cToken 的概念。这种代币化措施使其更加灵活，可以增强其在 DeFi 生态系统中的嵌入深度并增加其使用率。这让原本不温不火的流动性挖矿一下子火了起来。

流动性挖矿与工作量证明 (PoW) 挖矿的比较

流动性挖掘的工作方式与工作量证明有许多相似之处。例如手机中本聪挖矿靠谱吗，以 Compound 为例，每个以太坊区块都会向市场分配固定数量的 0.44 COMP，而这种“奖励奖励”对市场参与者来说是有价值的。为了赚钱，市场参与者为 Compound 提供了一项非常有价值的服务：提供流动性。在比特币和以太坊网络中，工作量证明挖矿的主要功能之一是最初分发代币进行流通；另一种是奖励矿工证明区块的有价值的服务。

同时，流动性挖矿的工作方式和工作量证明也存在显着差异，即两种挖矿目标的优先级和两种挖矿方式的实现方式不同。不同。

以下是两种挖矿方式的区别的详细对比。

1、首先是优先级的不同。在工作量证明挖矿中，支付矿工来证明区块可能比向 DeFi 市场参与者公平分配代币更重要。没有证据，就没有分布式共识，更不用说一个有效的区块链。但是，在 Compound 协议中，此优先级是相反的。 Compound 完全不需要支付流动性提供者即可正常运作，这也缓解了一些人对流动性挖矿可能是“庞氏骗局”的担忧。

由于代币分发本身可以吸引新用户，加上 COMP 代币可以对 Compound 协议的各种更改进行投票，当用户通过彼此合作而不是代币用户来赚钱时，更容易让监管机构相信 COMP 代币是在偿还早期投资者时不是证券，因此 Compound 决定将 COMP 代币分发给更广泛的代币持有者。

同时，COMP 代币具有正值，因为持有 COMP 代币的流动性挖矿参与者未来可以从协议中收取费用。如果这些早期投资者参与了预挖，他们也可以稍后在市场上出售他们的代币。

2、其次，实现方式不同。获得正确的激励措施至关重要。在比特币中，激励是让矿工尽可能多地包含和验证交易，同时还要求矿工将挖矿保持在区块链的顶部。与激励兼容的比特币挖矿协议可以防御少数合谋攻击，并激励矿工按照协议规定的方式进行挖矿。矿工需要遵循这一特定策略来保持网络安全。著名的“中本聪共识”就是这样一种策略，激励必须永远是比特币网络中最赚钱的。因为在市场经济中手机中本聪挖矿靠谱吗，每一个理性的经济人都会有自利的一面，他的个人行为都会按照自利的规则行事；如果能有制度安排，行为者追求个人利益的行为正好符合组织的实现。最大化集体价值的目标是一致的。但这种策略也被认为是一种“自私挖矿”的策略。尽管它可以让一些矿池获得比他们诚实地实施挖矿协议更多的收益，但它可能会破坏比特币的稳定性并促进挖矿中心化。 尽管市场上没有明确的自私挖矿证据，但风险始终存在。

与比特币的激励机制不同，Compound 对流动性矿工的最优激励策略发生了很大变化，并做出了很多改进。由于用户想要在 Compound 协议中采取的任何行动都需要支付一定数量的 COMP 代币，因此 Compound 的流动性矿工有多种激励策略可供选择。

值得一提的是，Compound 协议的优先级不是对网络上的特定行为进行激励（比如比特币矿工挖矿是一种特定行为，他们也将通过挖矿获得 BTC 代币奖励），而是提供代币给大量用户。一般来说，存款利率越高，COMP 挖矿效率越高，但矿工们基本上会坚持激励措施，因为他们在 COMP 代币奖励中的份额是基于支付的利息。但在一段时间内，作为COMP流动性挖矿收益最佳币种的BAT几乎垄断了COMP挖矿，但单方面增加BAT存款规模一直无法提高利率，因为直接影响到利率是贷款比率。于是，BAT大户将其他资产存入账户，不断增加抵押规模，直至将之前存入的BAT全部借出。推高，并导致使用“真实”资产供应和借贷的主流资产被边缘化，得不到应有的激励。

是否有替代的最佳激励策略？

对于像 Compound 这样的加密货币系统来说，吸引数十亿银行存款绝对是一个巨大的成功。那些在 Compound 中存入 USDC 和 USDT 的简单用户，就像是现有银行系统中最简单、最稳定的资金流。

相对于工作量证明挖矿，流动性挖矿没有“中本聪共识”，也没有明确的矿工必须遵循的策略，他们只是希望至少有一些奖励不会被例外政策抓住。如果协议在挖矿方面优先，网络上的很多行为都可以得到奖励，也会出现更多可能的激励策略。或许，下一个伟大的激励策略已经不远了。

本文部分内容来自 Deribit

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